受益于十八大提出的五大發展理念、“十三五”規劃等國家級政策支持和經濟發展、消費升級帶來的環境需求升級,園林行業迎來高速發展期。分板塊來看,建設雄安新區、推進城鎮化、舊城改造等契機帶給市政園林廣闊發展空間;旅游消費水平仍處地位、民眾文化消費需求上漲、“高速時代”來臨給旅游業帶來轉型升級機遇,同時利好休閑度假園林板塊;作為生態文明建設的重要舉措,按照《全國濕地保護工程規劃》,生態濕地園林建設項目來源有保障;住宅開工面積重回上升通道、地產園林在銷售中的重要程度不斷提升,給地產園林板塊創造了新藍海。

　　樹立行業地位及品牌美譽,園林設計先鋒沐浴行業春風:

　　公司作為全國首批七家園林甲級設計院之一,憑借行業深厚的設計經驗和科研成果,公司先后完成了西湖、西溪濕地、“G20杭州峰會”、“金磚廈門峰會”景觀設計等綜合性設計作品,贏得了廣泛的市場認可以及良好的社會效應。并于2017年5月在深交所成功掛牌上市,成為A股市場首家以園林設計為主營業務的上市公司。在園林行業發展熱度持續上升的未來,公司憑借技術、品牌積累,及上市公司的融資優勢,將深度受益行業空間的擴展和市占率的提升。

　　區位優勢享江浙政策紅利,全國性市場開拓卓有成效:

　　浙江、江蘇作為全國最為重視生態園林的省份之一,兩省的園林綠化投資額2013~2015占全國的比重為20.6%、23.8%、18.5%。公司實施“立足杭州、放眼全國”的發展戰略,相繼成立南京分公司和青島分公司,全國布局開始開花結果。江蘇省的業務占比近三年為20.10%、15.95%及21.93%,已成為公司的第二大業務來源;山東省近三年占比為10.17%、3.25%和15.38%,開設分公司的兩省已成為公司浙江省外最重要的業務來源地。同時,公司擬在沈陽、西安、武漢、成都、南寧新設分院,擴張蓄勢待發。

　　高層次人才、專利技術提升核心競爭力,攜手東方園林深化戰略合作:

　　公司人才層次高、技術實力強,截至2016年底,獲得10項國內實用新型專利和31項軟件著作權,主編、參編《植物園設計規范》等多個國家級設計規范文件,掌握行業話語權。今年6月,公司與東方園林簽訂了《戰略合作框架協議》,以期通過戰略合作達到優勢互補,進一步提升公司拿單能力,擴大市場占有率。

　　財務預測與估值:預計公司2017~2019年實現歸母凈利4035/6024/8501萬元,同比增長59.76%%/49.28%/41.11%,對應EPS為0.32/0.47/0.66元。

　　當前股價對應2017~2019年的PE為148.64/99.57/70.56倍,維持“推薦”評級。